2025 세계경제학자대회(ESWC) 개최에 따른 한국 경제 심층 분석 및 투자 전략
■ 자산 및 산업별 긍정적·부정적 영향 요약
☀️ 긍정적 영향 (수혜 예상)
산업: AI/디지털 플랫폼, 디지털 헬스케어 및 바이오, 가성비 소비재(Discount Retail)
이유: 경기 둔화 속 구조적 성장, 개인화/맞춤형 서비스 수요 증대, 중산층 약화에 따른 가격 민감도 상승 등의 요인이 복합적으로 작용하여 해당 산업에 기회를 제공할 것입니다.
대표 종목/자산: NAVER, 카카오 (플랫폼), 삼성바이오로직스, 셀트리온 (바이오), BGF리테일, 이마트 (가성비 소비)
예상 수혜 강도: AI/디지털 플랫폼(상), 디지털 헬스케어(중), 가성비 소비재(중)
⛅ 부정적 영향 (리스크 노출)
산업: 내수 소비재 (중산층 타겟), 부동산/건설, 금융 (은행/증권)
이유: 중산층 소비 여력 감소, 고금리 장기화에 따른 부채 부담 증가, 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실 위험 등은 해당 산업에 직접적인 리스크로 작용합니다.
대표 종목/자산: 현대백화점, LG전자 (내수 소비), 현대건설, GS건설 (건설), KB금융, 신한지주 (금융)
리스크 수준: 부동산/건설(상), 내수 소비재(중), 금융(중)
핵심 이슈 분석: 개선 지표 이면의 구조적 불평등 심화
2025년 8월, '경제학계의 올림픽'으로 불리는 세계경제학자대회(ESWC)가 서울에서 개최됩니다. 이는 전 세계 석학들이 한국 경제의 현주소를 면밀히 들여다보는 중요한 계기가 될 것입니다. 표면적으로 한국 경제는 견조한 성장을 이어가는 듯 보이지만, 그 이면에는 심각한 구조적 문제가 자리 잡고 있습니다. 바로 '지표와 현실의 괴리'입니다.
최근 통계청 발표에 따르면 지니계수와 같은 공식적인 소득분배 지표는 소폭 개선되는 추세를 보였습니다. 이는 정부의 이전소득 확대 등 정책적 노력에 기인한 바가 큽니다. 하지만 대다수 국민이 체감하는 경제적 양극화는 오히려 심화되고 있습니다. 한국은행 금융통화위원회 장용성 위원은 "수치상 소득 불평등이 개선되는 반면 경제 주체들의 인식이 악화한 이유는 소득 계층의 이동성 문제 등이 영향을 미치는 것"으로 분석하며, 자산 불평등의 중요성을 강조했습니다. 이는 근로소득만으로는 더 이상 계층 상승이 어렵다는 사회적 인식이 팽배해졌음을 의미합니다.
이러한 구조적 불평등은 1997년 외환위기, 2008년 글로벌 금융위기, 2020년 코로나19 팬데믹을 거치며 더욱 고착화되었습니다. KDI 연구보고서에 따르면 외환위기 이후 소득분배 구조가 악화되기 시작했으며, 글로벌 금융위기는 자산 가격의 K자형 회복을 통해 자산 불평등을 더욱 심화시켰습니다. 코로나19 팬데믹은 비대면 산업과 대면 산업 간의 격차를 벌리며 새로운 형태의 불평등을 야기했습니다. 결국 현재 한국 경제가 직면한 문제는 단순한 경기 순환을 넘어, 장기 성장 잠재력 자체를 위협하는 구조적 도전 과제인 것입니다.
핵심 이해관계자와 그들의 입장
- 정부/정책당국: 공식 지표 개선을 통해 정책 성과를 강조하면서도, 체감 불평등 완화를 위한 고심이 깊습니다. 부동산 시장 연착륙, 1,000조 원을 훌쩍 넘은 가계부채 관리, 그리고 지속 가능한 복지 재원 마련이라는 복합적인 방정식을 풀어야 하는 상황입니다.
- 기업: 소득 양극화는 소비 시장을 '초고가 프리미엄'과 '초저가 가성비'로 나누는 '바벨형(Barbell) 소비'를 촉진합니다. 이에 기업들은 타겟 고객층을 명확히 하고, AI와 자동화를 통한 비용 효율성 증대에 사활을 걸고 있습니다.
- 가계 (개인투자자): 근로소득만으로는 자산 증식이 어렵다는 불안감에 '빚투(빚내서 투자)', '영끌(영혼까지 끌어모아 투자)'과 같은 고위험 투자 성향이 나타나고 있습니다. 동시에 고금리·고물가로 실질소득이 감소하며, 특히 중산층을 중심으로 소비를 줄이는 현상이 뚜렷해지고 있습니다.
시장이 주목해야 할 핵심 지표
이러한 복잡한 상황을 이해하기 위해 투자자는 다음 지표들을 면밀히 관찰해야 합니다.
- 소득 5분위 배율: 상위 20%와 하위 20%의 소득 격차를 보여주는 지표로, 지니계수보다 체감 불평등을 더 직관적으로 나타냅니다.
- 가계부채/처분가능소득 비율: 가계의 빚 상환 능력을 보여주는 지표로, 금리 인상 시 소비와 금융 시스템에 미치는 충격을 가늠하는 척도입니다.
- 소비자심리지수 (CSI): 향후 경기에 대한 소비자들의 종합적인 인식을 나타내며, 특히 소득 계층별 CSI의 변화는 소비 양극화의 진행 방향을 예측하는 데 중요합니다.
- 순자산 지니계수: 소득뿐 아니라 부동산, 금융자산을 포함한 전체 자산의 불평등 수준을 보여주는 지표로, '진짜 불평등'의 현주소를 파악하는 데 필수적입니다.
경제 지표 영향 분석
구조적 불평등 문제는 거시경제 지표 전반에 영향을 미치며, 각 지표들은 서로 복잡한 인과관계를 형성합니다. 투자자는 개별 지표의 움직임뿐만 아니라, 지표들 간의 상호작용을 이해해야 합니다.
국내총생산(GDP): 내수 기반 약화의 그림자
내수 기반 강화의 움직임 최신 경제 데이터에 따르면, 한국의 명목 GDP는 2024년 1조 8,689억 달러로 전년 대비 상당한 성장을 기록했으며, 2025년에도 안정적인 성장세를 이어가고 있습니다. 이러한 성장은 반도체 산업의 회복과 함께 내수 시장의 점진적 개선이 기여하고 있습니다. 특히 소득 불평등 지표의 개선이 내수 소비 확대로 이어지면서 GDP 성장의 기반이 더욱 견고해지고 있습니다. 이는 한국 경제가 글로벌 경기 변동과 같은 외부 충격에 대한 회복력을 강화하는 긍정적인 신호로 해석됩니다.
물가(CPI) 및 금리: 고통스러운 상충관계
2022년 5.1%까지 치솟았던 소비자물가 상승률은 2023년 3.6%, 2024년 2.3%로 점차 둔화되었습니다. 그러나 2025년 들어 다시 소폭 반등하는 조짐을 보이며, 2025년 8월 현재 여전히 한국은행의 목표 수준(2%)을 상회하고 있습니다(World Bank Data). 이에 따라 기준금리는 장기간 높은 수준을 유지하고 있습니다. 고금리는 물가 안정을 위한 불가피한 조치이지만, 이는 동시에 과도한 가계부채를 짊어진 저소득층과 중산층의 이자 부담을 가중시켜 처분가능소득을 직접적으로 감소시킵니다. 결국 '물가 안정'이라는 정책 목표가 '불평등 심화'라는 부작용을 낳는 딜레마에 빠져 있으며, 이는 '소득 불평등 → 소비 위축 → 내수 부진'의 악순환 고리를 더욱 강화시키는 요인입니다.
환율: 수출과 내수의 엇갈린 희비
2025년 8월 21일 현재, 원/달러 환율은 미국의 긴축 기조 유지와 지정학적 불확실성 증대로 인해 높은 변동성을 보이며 1,398원 수준에 머물러 있습니다(World Bank Data). 전통적으로 원화 약세는 수출 기업의 가격 경쟁력을 높여 경제에 긍정적인 요인으로 인식되었습니다. 그러나 현재와 같이 내수 기반이 취약한 상황에서는 그 효과가 다르게 나타납니다. 원화 약세는 수입 원자재 및 소비재 가격을 상승시켜 국내 인플레이션 압력을 가중시키고, 이는 실질소득 감소 효과를 통해 저소득층의 생활비 부담을 더욱 키우는 불평등 심화 요인으로 작용합니다. 즉, 환율 상승이 수출 대기업에는 호재가 될 수 있지만, 내수 시장과 서민 경제에는 악재가 되는 '이중적 효과'가 뚜렷해지고 있습니다.
산업별 상세 영향 분석
소득 양극화와 소비 패턴의 구조적 변화는 산업 지형도를 재편하고 있습니다. 모든 산업이 동일한 영향을 받는 것이 아니며, 변화의 흐름 속에서 새로운 기회를 포착하는 산업과 위기에 직면하는 산업이 명확히 구분될 것입니다.
디지털/AI 플랫폼 산업
- 영향 메커니즘: 소득 양극화는 소비자의 수요를 극도로 세분화시킵니다. AI 기반 플랫폼은 방대한 데이터를 활용하여 개인화된 추천, 맞춤형 광고, 프리미엄 구독 서비스 등을 통해 높은 구매력을 가진 고소득층을 정밀하게 공략할 수 있습니다. 동시에, 자동화와 운영 효율화를 통해 가격에 민감한 다수의 사용자를 위한 저가 서비스 시장에서도 경쟁력을 확보하는 양면 전략이 가능합니다. 또한, 기업들이 비용 절감과 생산성 향상을 위해 B2B AI 솔루션 도입을 서두르면서 관련 시장이 폭발적으로 성장하고 있습니다.
- 예상 실적 변화: B2C 광고 및 커머스 부문은 경기 영향으로 완만한 성장이 예상되나, B2B 클라우드 및 AI 솔루션 부문은 연간 두 자릿수 이상의 고성장세를 유지할 가능성이 높습니다.
- 주요 리스크: 정부의 플랫폼 기업에 대한 규제 강화 움직임, 글로벌 빅테크 기업과의 기술 및 자본 경쟁 심화가 주요 변수입니다.
- 대응 전략: 핵심 AI 기술에 대한 R&D 투자 지속, 수익성 높은 B2B 솔루션 포트폴리오 다각화, 규제 환경 변화에 유연하게 대응할 수 있는 사업 구조 구축이 필요합니다.
내수 소비재 (백화점/가전/의류)
- 영향 메커니즘: 이들 산업의 핵심 소비층은 전통적으로 중산층이었습니다. 그러나 대한상공회의소 분석에 따르면, 중산층의 실질소득 감소와 부채 부담 증가는 가장 직접적인 타격 요인으로 작용합니다. 소비 여력이 줄어들면서 가계는 식료품과 같은 필수재가 아닌 내구재(가전)나 의류, 외식 등 선택적 소비를 가장 먼저 줄이는 경향이 있습니다.
- 예상 실적 변화: 2025년 매출 성장률은 물가상승률을 하회하는 0~3% 수준에 그칠 가능성이 높으며, 일부 품목에서는 역성장도 우려됩니다.
- 주요 리스크: 고금리 기조 유지에 따른 소비 심리 악화 지속, 저렴한 온라인 채널 및 PB 상품으로의 고객 이탈 가속화가 가장 큰 위협입니다.
- 대응 전략: VIP 마케팅을 강화하여 구매력이 건재한 고소득층을 집중 공략하는 한편, 가성비 높은 PB 상품 개발을 통해 새로운 수요층을 흡수해야 합니다. 또한, 오프라인 매장의 비용 효율화와 온라인 채널과의 시너지 창출이 생존의 관건입니다.
부동산/건설 산업
- 영향 메커니즘: 높은 수준의 대출 금리는 주택 구매자의 자금 조달 비용을 증가시켜 수요를 직접적으로 위축시킵니다. 또한, 소득 불평등 심화와 가계부채 증가는 가계의 추가적인 대출 여력을 감소시켜 부동산 시장의 잠재 수요 기반 자체를 약화시킵니다. 이는 미분양 리스크 증가로 이어지며, 특히 프로젝트 파이낸싱(PF) 의존도가 높은 건설사들의 재무 건전성에 심각한 위협이 됩니다.
- 예상 실적 변화: 주택 부문 매출 감소가 불가피하며, PF 관련 대손충당금 설정 증가로 인한 영업이익률 하락이 예상됩니다. - 주요 리스크: 일부 건설사의 PF 부실이 현실화될 경우, 금융권으로 리스크가 전이될 수 있습니다. 미분양 물량의 장기화와 정부의 추가적인 부동산 대출 규제 강화 역시 중요한 변수입니다.
- 대응 전략: 국내 주택 사업 비중을 축소하고, 해외 플랜트나 인프라, 데이터센터 등 비주택 사업으로 포트폴리오를 다각화해야 합니다. 무엇보다 선제적인 유동성 확보와 재무 건전성 관리가 최우선 과제입니다.
투자 전략 제안
구조적 불평등과 내수 부진이라는 거시적 환경 속에서 투자자는 과거와 다른 접근법을 취해야 합니다. 시장 전체의 상승을 기대하기보다는, 구조적 변화의 수혜를 입는 섹터를 선별하고 리스크를 철저히 관리하는 전략이 유효합니다.
단기 전략 (1-3개월)
- 추천 포지션: 시장 변동성 확대에 대비한 중립적 포지션을 유지하며, 방어적 관점에서 접근할 것을 권고합니다.
- 전략 - 바벨(Barbell) 전략: 포트폴리오를 양극단에 배치하는 전략이 효과적입니다. 한쪽에는 AI, 바이오와 같이 거시 경제와 무관하게 성장하는 구조적 성장주를, 다른 한쪽에는 경기방어적 성격의 가성비 소비재(편의점 등)나 고배당주를 편입합니다. 중간에 위치하여 경기 변동에 민감한 내수 소비재나 금융주는 비중을 축소하는 것이 바람직합니다.
- 진입/청산 시점: 미국 연준의 금리 결정 회의(FOMC), 국내 소비자물가 및 가계부채 지표 발표 등 주요 매크로 이벤트 전후로 높아지는 변동성을 활용한 단기 트레이딩이 가능합니다. 기술적으로 중요 지지선이 이탈될 경우 기계적인 비중 축소를, 시장이 과도한 공포에 휩싸이는 과매도 구간에서는 분할 매수 관점으로 접근할 수 있습니다.
- 리스크 관리: 포트폴리오 내 현금 비중을 평소보다 10~20%가량 높게 유지하여 시장 급락 시 대응할 수 있는 실탄을 확보하고, 개별 종목 투자 시에는 -5~7% 등 자신만의 손절매 원칙을 철저히 준수해야 합니다.
중장기 전략 (3개월 이상)
- 포트폴리오 조정 방향: 단기적인 경기 순환보다는 '구조적 변화'의 방향성에 초점을 맞춘 포트폴리오 리밸런싱이 필요합니다. 이는 인구 고령화, 기술 발전, 소비 양극화와 같은 거대한 흐름에 부합하는 자산을 장기적으로 보유하는 전략입니다.
- 섹터 로테이션 전략:
- 비중 확대 (Overweight): 기술(AI/소프트웨어), 헬스케어, 필수소비재. 이들 섹터는 불황에도 수요가 꾸준하거나, 새로운 시장을 창출하며 성장하는 특성을 가집니다.
- 비중 축소 (Underweight): 건설, 금융(은행), 경기소비재(자동차/유통). 이들 섹터는 금리 및 경기 변동에 민감하고, 현재의 구조적 문제에 직접적으로 노출되어 있어 당분간 보수적인 접근이 필요합니다.
- 헤지(Hedge) 전략: 포트폴리오의 일정 부분(5~10%)을 대표적인 안전자산인 달러(USD) 표시 자산이나 미국 장기 국채 ETF에 배분하여, 원화 가치 하락 및 예기치 못한 글로벌 경기 침체 리스크에 대비하는 것이 현명합니다.
과거 유사 사례 비교 분석
현재의 경제 상황을 정확히 진단하고 미래를 예측하기 위해서는 과거의 위기에서 교훈을 얻는 것이 중요합니다. 한국 경제는 1997년 외환위기, 2008년 글로벌 금융위기, 2020년 코로나19 팬데믹이라는 세 차례의 큰 충격을 경험했습니다. 각 위기는 원인과 전개 과정, 그리고 불평등에 미친 영향이 모두 달랐습니다.
| 구분 | 1997년 외환위기 | 2008년 글로벌 금융위기 | 2020년 코로나19 팬데믹 | 현재 (2025년 8월 기준) |
|---|---|---|---|---|
| 위기 원인 | 기업/금융 부실, 외환보유고 부족 (내부 시스템) | 미국발 서브프라임 모기지 부실 (외부 금융 충격) | 감염병으로 인한 실물경제 봉쇄 (외부 비경제 충격) | 고물가/고금리, 누적된 가계부채, 지정학적 리스크 (복합적, 만성적) |
| 불평등 영향 | 대량 실업으로 소득 불평등 급격히 악화, 중산층 붕괴 시작 | 자산 가격 폭락 후 반등 과정에서 자산 불평등 심화 | K자형 회복. 비대면/기술 업종과 대면 업종 간 격차 확대 | 자산가치 유지 속 실질소득 감소로 인한 '체감 불평등' 심화 |
| 시장 반응 | KOSPI 급락 후 V자 반등 (IMF 구제금융) | KOSPI 급락 후 점진적 U자형 회복 (글로벌 정책 공조) | KOSPI 급락 후 유동성 힘입어 급격한 V자 반등 | 박스권 장세, 섹터별 차별화 심화 |
| 시사점 | 구조조정 과정에서 불평등 구조 고착화 시작 | 금융 시스템 리스크가 자산 불평등으로 직결됨을 확인 | 기술 패러다임 변화가 불평등의 새로운 동력으로 작용 | 만성적, 구조적 불평등이 내수 기반을 약화시켜 시장의 회복 탄력성을 저해할 수 있음 |
위 차트에서 볼 수 있듯이, 과거 위기들은 급격한 외부 충격에 의해 발생하여 V자 또는 U자형의 뚜렷한 회복 패턴을 보였습니다. 그러나 현재 상황은 급성 질환이 아닌 만성 질환과 같습니다. 특정 이벤트로 인한 급락보다는, 구조적인 문제로 인해 경제 전반의 활력이 서서히 떨어지는 양상입니다. 이는 주식 시장 역시 폭발적인 상승보다는 긴 박스권 장세 속에서 일부 성장 섹터만 부각되는 차별화 장세가 이어질 가능성이 높음을 시사합니다.
리스크 요인 및 모니터링 포인트
투자에 있어 수익을 추구하는 것만큼 중요한 것은 리스크를 관리하는 것입니다. 현재 한국 경제와 금융시장에 잠재된 주요 리스크 시나리오와 이를 감지하기 위해 주시해야 할 핵심 지표는 다음과 같습니다.
주요 리스크 시나리오
- 가계부채 리스크 현실화 (발생 확률: 중, 영향도: 상): 고금리 환경이 예상보다 길어지면서, 다중 채무자나 영세 자영업자 등 한계가구의 부채 상환 불능이 연쇄적으로 발생하고, 이것이 저축은행 등 제2금융권을 시작으로 금융 시스템 전반의 건전성을 위협하는 시나리오입니다. 이는 극심한 소비 위축과 자산 가격 급락을 동반할 수 있습니다.
- 글로벌 경기 침체 심화 (발생 확률: 중, 영향도: 상): 미국, 중국 등 주요 교역국의 경기가 예상보다 빠르게 냉각되면서 한국의 핵심 동력인 수출이 급감하는 시나리오입니다. 이는 반도체 등 주력 산업의 실적을 직접적으로 악화시키고, 국내 투자와 고용에도 부정적인 영향을 미쳐 경기 전반을 침체에 빠뜨릴 수 있습니다.
- 스태그플레이션(Stagflation) 장기화 (발생 확률: 하, 영향도: 상): 중동의 지정학적 리스크나 기후 변화로 인한 원자재 가격 급등으로 인플레이션이 다시 고개를 들고, 경기는 침체 국면에서 벗어나지 못하는 최악의 시나리오입니다. 이 경우 정책 당국은 금리를 내리지도, 올리지도 못하는 진퇴양난에 빠지게 되며, 기업과 가계의 불확실성은 극대화됩니다.
핵심 모니터링 포인트
시장의 미묘한 변화를 조기에 감지하기 위해 다음과 같은 지표들을 주기적으로 확인해야 합니다.
- 일일(Daily): 원/달러 환율, 미국 국채 10년물 금리, 국제 유가(WTI). 이들은 글로벌 자금의 흐름과 위험 선호 심리를 가장 즉각적으로 반영합니다.
- 주간(Weekly): 주간 아파트 가격 동향, 신용 스프레드(우량 회사채-국고채 금리차). 부동산 시장의 분위기와 기업의 자금 조달 환경 변화를 파악할 수 있습니다.
- 월간/분기(Monthly/Quarterly): 소비자물가지수(CPI), 가계대출 증감액, 소매판매액, 기업 실적 발표. 경제의 펀더멘털 변화를 가장 정확하게 보여주는 지표들입니다.
결론 및 핵심 메시지
지금까지 2025년 세계경제학자대회 개최를 기점으로 한국 경제가 직면한 구조적 불평등 문제와 이것이 거시경제, 산업, 그리고 투자 전략에 미치는 영향을 다각도로 분석했습니다. 복잡한 내용을 종합하여 투자자가 기억해야 할 핵심 메시지는 다음과 같습니다.
3줄 요약
1. 한국 경제는 공식 지표의 개선에도 불구하고, 자산 불평등과 계층 이동성 악화로 내수 기반이 약화되는 구조적 문제에 직면해 있다.
2. 이러한 변화는 중산층 소비와 관련된 내수 산업에 부담을 주지만, AI·헬스케어 등 기술 기반의 구조적 성장 산업에는 새로운 기회를 제공한다.
3. 따라서 투자자는 시장 전체의 상승을 기대하기보다 '바벨 전략'을 통해 양극화에 대응하고, 가계부채 리스크를 핵심 변수로 지속 모니터링해야 한다.
투자자 행동 지침
변동성이 큰 시장에서 길을 잃지 않기 위해 다음의 행동 지침을 제안합니다. 첫째, 거시 지표의 헤드라인 숫자 너머에 있는 '구조적 변화'의 맥락을 읽는 것이 중요합니다. 둘째, 단기적인 시장 등락에 일희일비하기보다, 인구 구조 변화와 기술 발전이라는 장기적인 산업 패러다임 변화에 부합하는 우량 자산을 중심으로 포트폴리오를 구축해야 합니다. 마지막으로, '모두가 어려우니 내수주는 안된다'는 식의 이분법적 사고를 경계하고, 불평등 심화 속에서 오히려 수혜를 입는 '가성비' 섹터와 '프리미엄' 섹터를 명확히 구분하여 접근하는 지혜가 필요합니다.
향후 전망
한국 경제는 당분간 수출과 내수의 온도 차가 뚜렷하게 나타나는 '이중적 경제(Dual Economy)' 구조를 보일 가능성이 높습니다. 장기적으로는 구조적 불평등 문제 해결을 위한 정부의 정책적 노력이 경제의 체질을 개선하고 증시의 방향성을 결정하는 가장 중요한 변수가 될 것입니다. 투자자는 이러한 큰 흐름 속에서 유연하게 대응하며 기회를 모색해야 할 것입니다.
📚 용어 설명
- 지니계수(Gini Coefficient)
- 소득 불평등도를 나타내는 대표적인 지표. 0(완전 평등)에서 1(완전 불평등) 사이의 값을 가지며, 수치가 높을수록 불평등이 심하다는 의미입니다. 통계청 지표누리에서 상세 내용을 확인할 수 있습니다.
- 소득 5분위 배율
- 모든 가구를 소득 순으로 5등분하여, 소득이 가장 높은 상위 20%(5분위)의 평균 소득을 가장 낮은 하위 20%(1분위)의 평균 소득으로 나눈 값입니다. 배율이 클수록 소득 격차가 크다는 뜻입니다.
- 바벨 전략(Barbell Strategy)
- 포트폴리오를 양극단에 집중하는 투자 전략. 예를 들어, 매우 안전한 자산(국채 등)과 매우 위험하지만 성장성이 높은 자산(성장주 등)에만 투자하고, 중간 위험도의 자산은 피하는 방식입니다.
- 처분가능소득
- 가계의 총소득에서 세금이나 사회보험료 등 비소비지출을 제외하고, 실제로 소비하거나 저축할 수 있는 돈을 의미합니다. 가계의 실질적인 구매력을 나타냅니다.
- 프로젝트 파이낸싱(PF)
- 특정 프로젝트(주로 대규모 부동산 개발)의 미래 현금흐름을 담보로 자금을 조달하는 금융 기법입니다. 부동산 경기가 나빠지면 사업장의 현금흐름이 악화되어 대출 부실 위험이 커집니다.
- 스태그플레이션(Stagflation)
- 경기 침체(Stagnation)와 물가 상승(Inflation)이 동시에 발생하는 현상으로, 중앙은행의 통화정책 대응을 매우 어렵게 만드는 상황을 말합니다.
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