2026년 토큰증권(STO) 법안 통과

367조 시장 개화 신호, 자본시장 구조 전환 본격화

요즘 금융 뉴스를 보다 보면 “토큰증권(STO)은 결국 가상자산 이야기 아니냐”는 생각이 들기 쉽습니다.

그동안 STO는 규제 불확실성 때문에 가능성만 언급될 뿐, 실제 시장으로 이어지지 못한 영역이었습니다.

사업자도 투자자도 늘 제도 앞에서 한 발 멈춰 서 있었기 때문입니다.

하지만 이번 국회 본회의 통과는 분위기가 확실히 다릅니다.

이제 STO는 실험 단계가 아니라, 자본시장 제도 안으로 공식 편입된 인프라 변화로 봐야 하는 국면에 들어섰습니다.

이번 법안 통과는 단순한 신사업 허용이 아니라, 한국 자본시장의 구조 자체가 바뀌기 시작했다는 신호에 가깝습니다.



■ 핵심 배경 요약
토큰증권(STO) 제도화 법안이 국회를 통과하면서 증권의 발행·유통·결제 전 과정에 디지털 기술을 적용할 수 있는 법적 기반이 마련됐습니다.

기존 자본시장법 체계에서는 부동산, 미술품, 인프라 자산, 수익권과 같은 비정형 자산을 증권 형태로 제도권 안에 담는 데 한계가 있었습니다.

이번 법안은 이러한 자산들을 토큰 형태의 증권으로 발행하고, 공식 시장에서 유통할 수 있는 길을 열었다는 점에서 의미가 큽니다.

업계에서는 이를 단순한 법 통과가 아니라, 수년간 준비돼 온 시장이 실제로 작동하기 시작하는 ‘시장 개막 단계’로 평가하고 있습니다.

중장기적으로는 실물자산 토큰화와 조각투자 확산을 통해 약 367조 원 규모의 잠재 시장이 형성될 수 있다는 전망도 나오고 있습니다.



■ 산업별 영향 요약
☀️ 긍정적 영향
이번 STO 제도화의 핵심 수혜는 기존 금융 라이선스와 자본력을 갖춘 금융사, 그리고 증권 시스템의 디지털 전환을 담당할 IT 인프라 기업입니다.

금융지주와 대형 증권사는 토큰증권 발행, 유통 플랫폼 구축, 수탁과 결제 서비스까지 사업 영역을 자연스럽게 확장할 수 있는 위치에 있습니다.

또한 블록체인과 시스템 통합 역량을 보유한 IT 기업들은 증권 인프라 전환 과정에서 핵심 공급자로 자리 잡을 가능성이 큽니다.

대표적으로 금융지주·대형 증권사로는 미래에셋증권, NH투자증권, 한국투자증권이 거론됩니다.

블록체인·STO 인프라 영역에서는 카카오, 네이버, LG CNS 등이 중장기적으로 주목받을 수 있습니다.



⛅ 부정적 영향
반면 구조적으로 부담이 커질 수 있는 영역도 분명합니다.

단순 중개 수수료나 거래 화면 제공에만 의존하던 사업 모델은 STO 확산 과정에서 경쟁 심화에 직면할 가능성이 높습니다.

증권의 발행 구조와 유통 방식이 바뀌면 ‘거래 창구’ 역할만으로는 차별화가 점점 어려워질 수 있기 때문입니다.

기술 역량이나 자산 설계 능력 없이 중개 기능에만 머무른 플랫폼은 수익성 압박을 받을 가능성이 있습니다.

전통 중개 중심 증권사로는 키움증권, 이베스트투자증권, 유진투자증권이 해당될 수 있습니다.

단순 거래 플랫폼으로는 카카오페이증권, 토스증권, 핀트 등이 구조적 경쟁에 노출될 가능성이 있습니다.



■ 투자 인사이트 및 전략
이번 STO 법안 통과는 가상자산 테마로 접근하기에는 방향이 전혀 다릅니다.

이 이슈의 본질은 코인이 제도화된다는 문제가 아니라, 증권 인프라 자체가 디지털 네이티브 구조로 이동하고 있다는 점입니다.

제 개인적인 견해로는 단기적으로는 관련 키워드가 테마처럼 움직일 수 있지만, 중장기 성과는 실제로 인프라를 구축하고 시장을 선점하는 주체에게 집중될 가능성이 높습니다.

단기 변동성보다는 누가 발행 구조를 설계하고, 누가 유통과 결제의 표준을 가져가느냐를 중심으로 보는 접근이 필요해 보입니다.



■ 결론 및 시사점
이번 STO 법안 통과는 자본시장이 하나의 산업 단계에서 다음 단계로 넘어가는 전환점에 가깝습니다.

구조적 의미로 보면 증권의 정의와 유통 방식이 디지털 중심으로 재편되는 출발점입니다.

정책 방향 측면에서는 조각투자와 대체자산을 제도권으로 흡수하려는 금융당국의 의지가 분명히 확인됐습니다.

투자 관점에서는 단기 테마 추격보다는 인프라 구축 능력과 제도 수혜 여부를 중심으로 한 선별이 필요해 보입니다.

 

 

여러분은 이번 토큰증권 법안 통과를 단기 이슈로 보시나요, 아니면 자본시장 구조 변화의 신호로 보시나요?

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